京东今日在港公开发售是怎么回事

6月8日，京东集团公布，该公司将于6月8日至6月11日招股，该公司拟全球发售1.33亿股，其中香港公开发售占全球发售初步提呈的发售股份总数5%(可予调整)，国际发售占全球发售初步提呈的发售股份总数95%(可予调整及视乎超额配股权行使与否而定)，预期将向国际承销商授出15%超额配股权，公开发售价将不超过每股香港发售股份236.00港元，每手50股，预期将于2020年6月18日上午九时正在香港联交所交易。

京东公开发售认购期截至6月11日，此次的公开售价上限236港元，相比美股6月5日的收盘价59.04美元，溢价3.2%。京东此次发行将于6月11日定价，6月18日挂牌上市。美银、瑞银和中信里昂证券担任此次招股的联席保荐人。据悉，国际配售部分已获得机构投资者多倍超额认购。

与阿里巴巴、网易回港挂牌类似，京东此次香港第二上市并未引入基石投资者，即所有股份均将通过公开发售和国际配售发行。京东预计，集资净额约为309.88亿港元，计划用于投资以供应链为基础的关键技术创新，以进一步提升客户体验及提高营运效率。

京东的亏损一直持续了十几年，直到 2019 年，京东的毛利润为 844.2 亿元，较去年同期增长了 28%，毛利率为 14.6%，并且保持了连续六年正向提升；非公认会计准则下归属于普通股股东净利润首次突破百亿元人民币，为 107.5 亿，净利润率为 1.9%，皆为 6 年来最高。

京东回港上市究竟对其有何好处？众所周知，随着电商竞争逐渐进入白热化，近一段时间以来的补贴大战更是打的火热。而在此之外，京东还要继续布局新零售、云计算、人工智能、金融科技、物流以及其它创新业务，所需不菲。但事实却是，除了金融科技等少数领域之外，京东的多数项目都还处在投资期，想要获得盈利还需要未来长期且持续的投入。

此时选择回港上市，对京东来说融资成本相对更低，也是一个储备粮草的好方法。尤其在新冠疫情与国际经济环境不稳定的背景下，回归港股，怎么看都不失为一个保险的做法。

京东赴港上市的另一大原因，是为了降低中美摩擦加剧所带来的经营风险。按照目前中国的会计法规定，所有公司的会计凭证都不能离开公司，所有在中国运营的公司的审计资料也不能离开中国，这就造成了美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）和美国证监会（SEC）只能拿到一份20-F的审计报告，但拿不到审计报告的底稿、公司云数据和会计凭证等关键数据。也就是说，支持20-F这份审计报告的原始材料，美国金融监管部门是看不到的。这也就为公司财务造假开了一道后门。特别是在瑞幸咖啡东窗事发之后，美国参众两院开始施压，要求国会向中概股展开集体审计和调查，甚至逼迫一些公司退市。在中美关系不断恶化的大背景下，像京东这样的在美上市公司，未来的生存空间会越来越小，所以京东赴港上市也可以被看作是为将来做一个备份。

其实并不止京东看出了这其中的利害关系，其它中概股也在筹谋回港二次上市。同在今日，据有关媒体披露，百度和携程香港二次上市进程亦在快速推进，近期将正式向香港联交所递表。无论对于中国还是这些中概股公司来说，从美股撤退是应对未来大环境，降低企业风险，一种积极且有效的手段。相信在不久的将来，我们将看到越来越多的中概股公司赴港上市或从美股退市。