期货与期权的区别和联系
期货与期权的区别:期权到期后可以选择是否履约不同,期货交易到期必须要交割,除非事前已经对冲平仓。联系:期货交易是期权交易的基础,期货价格对期权敲定价格及权利金确定均有影响。期货,英文名是Futures,与现货完全不同,现货是实实在在可以交易的货,期货主要不是货,而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。
1、期权定义:期权是一种权利。
2、期权合约至少涉及买家和出售人两方。
3、持有人享有权利但不承担相应的义务。
5、期权的标的物是指选择购买或出售的资产。
6、它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。
7、期权是这些标的物“衍生”的,因此称衍生金融工具。
8、值得注意的是,期权出售人不一定拥有标的资产。
9、期权是可以“卖空”的。
10、期权购买人也不一定真的想购买资产标的物。
11、因此,期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割,而只需按价差补足价款即可。
12、历史沿革:期权交易起始于十八世纪后期的美国和欧洲市场。
13、由于制度不健全等因素影响,期权交易的发展一直受到抑制。
14、19世纪20年代早期,看跌期权/看涨期权自营商都是些职业期权交易者,他们在交易过程中,并不会连续不断地提出报价,而是仅当价格变化明显有利于他们时,才提出报价。
15、这样的期权交易不具有普遍性,不便于转让,市场的流动性受到了很大限制,这种交易体制也因此受挫。
16、对于早期交易体制的责难还不止这些。
17、以XYZ期权交易为例,完全有可能出现只有一个交易者在做市的局面,致使买卖价差过大,结果导致“价格发现”——达成一致价格的过程受阻。
18、客户经常会问:“我怎么知道我的指令成交在最好的价位上呢?”对市场公平性的顾虑,使得市场无法迅速吸引到更多的参与者。
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