投行是做什么的

投资银行;券商。

投行就是Investment Bank（“投资银行"的简称）。像我们在海外平时听说过的一些大公司，比如高盛、Morgan Stanley, JP Morgan这些，都是投行。在国内我们也有做同样业务的公司，一般我们把国内的投行称作是券商，比如中金、中信、海通、光大、招商、国泰君安等。

简言之，投行的作用就是帮助公司在资本市场上更好地成长和发展。所以投行一般服务的对象就是一些机构性质的客户，比如私营公司、上市公司或者政府。跟我们个人客户就没什么关系了。

比如Lindsay在五道口开了一家"小Lin奶茶店"，奶茶店运营得很好，每天都门庭若市。然后我想把生意做大、想多开一些奶茶店，但是开店需要租店铺、买机器、雇人，而这些都需要钱。

那么，从哪里来找到这么多钱呢？最常见的方法就是找隔壁的亲戚朋友，比如说有钱的隔壁老王。

老王尝了Lindsay的奶茶觉得做得不错，有发展前途，并表示愿意投一些资金入股，成为奶茶店的股东，也就是享有奶茶店的一定权益。这种在专业上来讲叫做股权融资。

还有一种方式，比如说Lindsay觉得自己未来的奶茶店会发展得特别好，不想稀释自己的股份，这时候就可以向老王借债，每年支付一定的利息，这种方式在专业上来讲叫做债权融资。

所以在刚刚举的开奶茶店的例子中，Lindsay很大的一个需求就是资金方面的需求。这也是公司在发展过程中很常见的一个需求。所以，投行里面一个非常重要的业务就是——帮你找老王（来募集资金），一般是通过股权融资和债权融资这两种方式。

股权融资主要分为公开股权融资和非公开股权融资。公开股权融资又分为首次公开融资（就是我们常听到的IPO，以及再次股权融资。

IPO（首次公开招股）简单来讲，就是投行帮你找很多个老王来上市发行股票向公众募集资金（上市，也叫敲钟，因为不管是在纽交所、港交所、纳斯达克上市，都有敲钟这个历史性的时刻，因此，上市也被称为敲钟）

当然IPO过程会非常复杂，投行会帮你完成整个流程。比如，找律所来看公司的法律结构没问题，然后会计事务所看金融结构也没问题，然后还会帮你去对接证监会、各种各样的交易所。

还有一个很重要的过程就是定价（Pricing）。关于定价，其实比我们上课学的DCF模型要复杂很多。

价格定多少，一是取决于有没有人愿意买，二是取决于你的融资目标。如果价定得太高，就可能没人愿意买；如果价定得太低，就可能达不到融资目标。如果一下子少融了一亿，客户公司肯定就不满意了。

所以，借用Lindsay一个在JP Morgan做IPO的朋友的话来说，定价绝对不是一门科学，而是一门艺术。并且，它没有公式可循。