权益资本成本是什么
权益资本成本是指企业通过发行普通股票获得资金而付出的代价,它等于股利收益率加资本利得收益率,也就是股东的必要收益率。计算公式:KE=RF+β,式中:RF表示无风险报酬率;β表示上市公司股票的市场风险系数。RM表示上市公司股票的加权平均收益率。
从财务管理学的角度看,确定权益资本成本率也称为权益资本成本,包括普通股成本和留存收益成本。
在单独测算各种类型资本成本方面,应用较为广泛的工具有:资本资产定价法、多因子模型法、历史平均收益法、股利折现法、股利增长模型法等。
这些方法主要基于企业实际收益计算企业的资本成本。
应用最为广泛的方法是CAPM法和多因子模型法,这些模型试图以资本资产的各种风险因子来预测其收益。
由于投资者来自资本资产的收益便是公司为此应支付的资本成本,因此,通过该方式计算得到的资本收益便是企业面临的资本成本。
但该方法的应用前提是企业的β值较为稳定,且在预测期间不会发生变化。
权益资本成本和债务资本成本区分:权益资本成本就是使用资金以及筹集资金需要付出的代价,也就是权益投资者要求的报酬率,那么在企业看来就是权益资本成本了。
债务资本成本就是企业借入债务,需要偿还的利率,一般来说由于债务利息可以抵税,所以债券资本成本往往要计算出税后的。
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